Microsoft a publié ses résultats financiers trimestriels et, sans grande surprise, Xbox continue d’afficher des chiffres en berne. Un contraste assez saisissant quand on voit l’état de forme insolent du reste de l’entreprise, qui tourne toujours comme une horloge… en or massif.
Sur le trimestre clos le 31 décembre 2025, Microsoft a enregistré un chiffre d’affaires de 81,3 milliards de dollars, en hausse de 17 %. Le bénéfice net grimpe quant à lui à 38,5 milliards : +60 %, propulsé notamment par un gain de 7,5 milliards lié à l’investissement dans OpenAI. La machine à cash tourne si bien que Microsoft génère désormais plus de 10 milliards de dollars de bénéfices par mois. Rien que ça.
Amy Hood, directrice financière du groupe, s’est évidemment réjouie des résultats du Cloud, qui dépasse les 50 milliards de revenus sur le trimestre et surpasse toutes les prévisions. Bref : tout le monde sourit… sauf du côté de Xbox.
Le segment More Personal Computing enregistre une baisse de 3 %, entièrement imputée à la branche Xbox. Les revenus Windows progressent un peu : +1 %. Mais pour le jeu vidéo, c’est une autre histoire:
Les revenus des contenus et services : -5 %
Les revenus du hardware : -32 %
Cette chute du matériel n’est finalement pas un choc total : les ventes de consoles déclinaient déjà fortement l’an passé. L’augmentation des prix des Xbox Series et de l’abonnement Game Pass Ultimate (qui a pris 40 %) n’a clairement pas aidé à relancer la dynamique.
Mais la baisse des contenus reste la surprise du chef. D’après Amy Hood, les résultats du secteur jeu vidéo sont inférieurs aux prévisions en raison « de la faiblesse du contenu first party ». On sait notamment que Black Ops 7 n’a pas atteint ses objectifs, ce qui a lourdement pesé sur les performances globales de la plateforme.
La situation amène forcément à s’interroger : les dirigeants de Xbox s’attendaient-ils à cette nouvelle dégradation ? Microsoft défend depuis des années l’idée que chaque écran peut devenir une Xbox, donc on imagine qu’ils ont confiance en l’avenir à moyen terme.
Le virage multiplateforme, pensé pour élargir l’audience, ne semble pas générer le gain attendu pour l’instant. Les lancements des jeux Xbox sur d’autres plateformes n’ont visiblement pas suffi à compenser la faiblesse du line-up maison.
Reste à voir si Microsoft prévoit un réajustement ou si la vision long terme finira par porter ses fruits. Pour l’heure, Xbox apparaît clairement comme l’exception qui fait tache dans un tableau financier autrement impeccable.
En attendant, chez XboxOrNot, on reste confiant pour 2026 ! N’oubliez pas, ce sont les 25 ans de Xbox !
Source : FY26 T2 – Communiqués de presse – Relations investisseurs – Microsoft
